L’Assouplissement Quantitatif : Un coup de pouce monétaire en période de crise

Imaginez l’économie comme un moteur qui peine à démarrer. L’assouplissement quantitatif est un peu comme un booster de démarrage pour ce moteur. Mais comment fonctionne-t-il exactement ?

Mécanisme de l’AQ

1. Achat d’actifs: La banque centrale injecte de l’argent frais dans l’économie en achetant des actifs financiers sur les marchés.
2. Augmentation de la masse monétaire: Ces achats augmentent la quantité de monnaie en circulation dans l’économie.
3. Baisse des taux d’intérêt: L’augmentation de la demande pour les actifs financiers fait grimper leur prix et réduit leur rendement, ce qui se traduit par une baisse des taux d’intérêt sur le marché.
4. Stimulation de l’investissement et de la consommation: Des taux d’intérêt plus bas encouragent les entreprises et les ménages à emprunter et à investir, ce qui stimule l’activité économique.

Objectifs de l’AQ

• Relancer l’inflation: En augmentant la masse monétaire, l’AQ vise à stimuler la demande et à ramener l’inflation vers un niveau cible, généralement autour de 2%.
• Soutenir la croissance économique: En encourageant l’investissement et la consommation, l’AQ vise à soutenir la croissance économique en période de ralentissement.
• Stabiliser les marchés financiers: En intervenant directement sur les marchés, l’AQ peut aider à calmer les tensions et à rétablir la confiance des investisseurs.

Inconvénients potentiels de l’AQ

• Risque d’inflation incontrôlée: Si l’AQ est mal dosée ou maintenue trop longtemps, elle peut entraîner une hausse excessive de l’inflation.
• Inégalités de richesse: L’AQ peut bénéficier davantage aux détenteurs d’actifs financiers, accentuant ainsi les inégalités de richesse.
• Dépendance à la politique monétaire: Un recours excessif à l’AQ peut créer une dépendance des marchés à l’égard de la banque centrale, rendant difficile le retour à une politique monétaire plus conventionnelle.

En conclusion

L’assouplissement quantitatif est un outil puissant mais controversé de la politique monétaire. Il peut être efficace pour stimuler l’économie en période de crise, mais il doit être utilisé avec prudence pour éviter ses effets secondaires potentiellement néfastes.